Gamma Trading Optionen Teil Ii

Optionen Griechen: Gamma-Risiko und Belohnung Gamma ist einer der dunkleren Griechen. Delta. Vega und Theta erhalten in der Regel die meiste Aufmerksamkeit, aber Gamma hat wichtige Implikationen für das Risiko in Options-Strategien, die leicht nachgewiesen werden können. Erstens können wir schnell überprüfen, was Gamma repräsentiert. Wie in der Übersicht in Teil II dieses Tutorials dargestellt, misst Gamma die Änderungsrate von Delta. Delta gibt an, wie viel ein Optionspreis sich bei einem Ein-Punkt-Kurs des Basiswerts ändert. Aber da Delta nicht festgelegt ist und mit unterschiedlichen Raten ansteigt oder abnimmt, braucht es sein eigenes Maß, das Gamma ist. Delta, Rückruf, ist ein Maß für das Richtungsrisiko einer Optionsstrategie. Wenn Sie eine Gamma-Risikoanalyse in Ihren Handel integrieren, erfahren Sie jedoch, dass zwei Delta-S von gleicher Größe nicht im Ergebnis gleich sein können. Das Delta mit dem höheren Gamma wird ein höheres Risiko haben (und potentielle Belohnung natürlich), da das Delta mit dem höheren Gamma bei einer ungünstigen Bewegung des Basiswerts eine größere negative Veränderung aufweist. Fig. 9 zeigt, daß die höchsten Gamma-Werte immer bei den Geldoptionen gefunden werden, wobei der Anruf im Januar 110 eine Gamma von 5,58 zeigt, die höchste in der gesamten Matrix. Das gleiche gilt für die 110 Puts zu sehen. Die Risiken, die sich aus Delta-Änderungen ergeben, sind an diesem Punkt am höchsten. (Für weitere Erläuterungen siehe Gamma-Delta Neutral Option Spreads.) Abbildung 9: IBM Optionen Gamma-Werte. Werte, die am 29. Dezember 2007 getroffen wurden. Die höchsten Gamma-Werte finden sich immer auf den at-the-money Optionen, die am nächsten zum Verfall sind. Quelle: OptionenVue ​​5 Optionen Analysesoftware Bezüglich der Position Gamma. Ein Verkäufer von Put-Optionen würde eine negative Gamma (alle verkaufenden Strategien haben negative Gamma s Gesicht) und Käufer von Puts würde eine positive Gamma erwerben (alle Kauf-Strategien haben positive Gammas. Aber alle Gamma-Werte sind positiv, weil die Werte in die gleiche Richtung ändern Als Delta (dh ein höheres Gamma bedeutet eine höhere Veränderung in Delta und umgekehrt) Signs verändern sich mit Positionen oder Strategien, weil höhere Gammas einen größeren potenziellen Verlust für Verkäufer und für Käufer einen größeren potentiellen Gewinn bedeuten Gamma-Werte ändern, siehe Abbildung 9, die wiederum für die Monate Januar, Februar, April und Juli eine IBM-Option Gamma-Matrix enthält. Wenn wir die Out-of-the-money-Anrufe (mit Pfeilen gekennzeichnet) annehmen Dass die Gamma von 0,73 im Januar für die 125 out-of-the-money Anrufe auf 5,58 für Januar 115 at-the-money Anrufe steigt und von 0,83 für die out-of-the-money 95 auf 5,58 für Das at-the-money 110. Abbildung 10: IBM Optionen Delta-Werte. Werte am 29. Dezember 2007. Quelle: OptionVue 5 Optionen Analysesoftware Abbildung 11: IBM Options Gamma-Werte. Werte am 29. Dezember 2007. Quelle: OptionVue 5 Optionen Analysis Software Vielleicht interessanter ist jedoch, was passiert mit Delta-und Gamma-Werte über Zeit, wenn die Optionen Out-of-the-money sind. Betrachtet man die 115 Streiks, können Sie in Abbildung 11 sehen, dass die Gamma s steigen von 1,89 im Juli auf 4,74 im Januar. Während niedrigere Stufen als bei den Geldrufoptionen (immer wieder der höchste Gamma-Schlag, ob Puts oder Anrufe), sind sie mit fallenden, nicht steigenden Delta-Werten verbunden, wie in Figur 10 zu sehen ist Zeigen Delta s für Juli bei 47.0 und 26.6 für Januar, verglichen mit einem Tropfen von 56.2 im Juli zu gerade 52.9 im Januar für die an-geld Deltas. Dies sagt uns, dass die während Out-of-the-money Januar 115 Anrufe Gamma gewonnen haben. Haben sie signifikante Delta-Traktion aus dem Zeitwertverfall (Theta) verloren. Was bedeuten die Gamma-Werte für ein Gamma von 5,58, so bedeutet dies, dass für jede Einpunktbewegung des Basiswerts das Delta auf diese Option sich um 5,58 ändert (die übrigen bleiben gleich). Betrachtet man das Delta für den 105. Januar in Abb. 10 für einen Moment, dh 23,4, wenn ein Trader den Put kauft, wird er oder sie das negative Delta auf dieser Option um 3,96 Gamma s x 5 oder um 19,8 Deltas erhöhen sehen. Um dies zu überprüfen, werfen Sie einen Blick auf den Delta-Wert für die at-the-money 110 Streiks (fünf Punkte höher). Delta ist 47,1, so ist es 23,7 Delta s höher. Was für die Differenz verantwortlich ist Ein anderes Maß für das Risiko ist bekannt als das Gamma des Gamma. Beachten Sie, dass Gamma zunimmt, wenn sich das Pendant näher am Sein des Geldes bewegt. Wenn wir einen Durchschnitt der beiden Gamma s (105 und 110 schlagen Gamma s), dann werden wir ein näheres Spiel in unserer Berechnung zu bekommen. Zum Beispiel beträgt die durchschnittliche Gamma der beiden Streiks 4,77. Mit dieser durchschnittlichen Zahl, wenn mit 5 Punkten multipliziert, gibt uns 22,75, jetzt nur ein Delta (von 100 möglichen Delta s) schüchtern des bestehenden Deltas auf den 110 Streik von 23,4. Diese Simulation hilft, die Dynamik der Risikoabschätzung darzustellen, wie schnell Delta sich ändern kann, was mit der Größe und Geschwindigkeit der Veränderung von Gamma (dem Gamma des Gamma) verbunden ist. Schließlich, wenn man auf Gamma-Werte für populäre Strategien, Kategorisierung, ähnlich wie mit Position Theta. Ist einfach zu tun. Alle Netto-Selling-Strategien haben negative Position Gamma und Netto-Kauf-Strategien haben netto positive Gamma. Zum Beispiel würde ein kurzer Anruf Verkäufer Gesicht negativen Position Gamma. Offensichtlich wäre das höchste Risiko für den Call-Verkäufer am Geld, wo Gamma am höchsten ist. Delta wird schnell mit einem negativen Schritt und mit ihm nicht realisierte Verluste zu erhöhen. Für den Käufer des Aufrufs ist es, wo potenzielle unrealisierte Gewinne am höchsten für eine günstige Bewegung der zugrunde liegenden. Short Gamma Trading Optionen Teil ii Posted: olasha Am: 18.03.2016 KURZE GAMMA HANDELSOPTIONEN TEIL II Geld verdienen beim Surfen, Facebook Gehalt Aktienoptionen, Forex Com Trader Trading Central, Amazon binäre Option 50 Mindesteinzahlung, Option setzen Strategien, mit atr Forex Trading. 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Ich dachte, ich würde ein paar meiner beliebtesten Stücke für Option Trader zu überprüfen. Ich beschloss, sowohl Teil eins als auch Teil 2 der Gamma-Scalping-Stücke von alten Option911 in einem Artikel einzusetzen. Hoffentlich werdet ihr schätzen, dieses Zeug an einem Ort zu haben. Ich könnte wahrscheinlich ein Teil 3 dazu hinzufügen und wird dies am Montag tun. Der Titel wird Wann und wie zu gehen Long Gamma. Als Mentor und ehemaliger Market Maker, werde ich die ganze Zeit gefragt, wie sollte ich Skalp Gamma Es ist eine überraschend schwierige Frage zu beantworten. Als Market Maker hatte ich sehr wenige Einschränkungen für meine Handelsaktivitäten. Ich konnte einen Rücken zu verbreiten, wie ich wollte. Wenn ich mich durch Verkauf von Aktien absichern wollte, war das einfach. Ich zog meine Lagerausführung System und entladen die zugrunde liegenden. Wenn ich Optionen gegen die Gamma handeln wollte, könnte ich nur über jede Option im Spektrum handeln. Wenn ich dachte, es gab mehr Kante im Handel der Januar 2012 Monat zur Absicherung einer vorderen Monat zurück verbreiten, würde ich. Wenn ich mit Puts Gespräche führen oder Pausen mit Anrufen machen wollte, war das auch kein Problem. Einzelhandelsunternehmen fehlt die Fähigkeit zu handeln und führen viele Hedging-Strategien. Ich erkannte bald, es ist wirklich egal, was der Händler verwendet, um zu hecken. Es kommt darauf an, wie sich der Trader absichert. Zwar gibt es unendlich viele Möglichkeiten, um Gamma-Kopfhaut, gibt es zwei Möglichkeiten, wie ich Studenten unterrichten. Eine Methode ist für sehr aktive Händler, die ich bezahle den Zerfall der andere ist für weniger aktive Händler Ich nenne Deltagamma-Verhältnis Hedging. Pay The Day Als ich anfing, Gamma-Scalping zu lehren, war die einzige Methode, die ich lehrte, der Tag bezahlt. Dies ist eine intensive und beteiligte Form von Scalping und ist wahrscheinlich mehr nützlich für Vollzeit-Händler als Einzelhändler. Alle Händler sollten die Technik verstehen. Der Händler verwendet theta der Position, um seine tägliche Mutter zu berechnen. Der Trader verwendet die Formel für die Änderung der Steigung, um zu berechnen, wie Bewegung im Basiswert benötigt wird, um den Zerfall zu bezahlen. Betrachtet man die blinde Straddle auf 101609, ist die Position lange 8,25 Gamma und kurze 6,09 Theta. Der Händler würde in 756.09 als die Lösung (75, um das Wochenende zerfallen etwas zu berücksichtigen), und verwenden Sie die Gamma als die Änderung der Steigung für die Kurve. Die Variable, für die sich der Händler entscheidet, ist die Preisveränderung. Die Formel endet wie folgt 75 Theta 0,5 Gamma X 2 Oder Lösung für X: X SQRT (75 Theta 0,5 Gamma) Das reduziert sich auf: X SQRT (2,8 Theta Gamma) Lösung der Gleichung In diesem Fall: X SQRT (2,8 6,09 8,25 ) 1.43767 Der SPY muss sich 1,44 bewegen, um den Theta-Zerfall für diesen Tag zu decken. Diese Formel muss jeden Morgen als Zerfall und Gamma-Änderung (beide werden größer jeden Tag) ausgeführt werden. Eine große Beschwerde ist, dass jeder, der einen richtigen Job hat, kann nicht das Gefühl, diese Berechnung täglich. Es gibt ein viel größeres Problem mit dieser Formel zwar: Es antwortet nicht, wann anzupassen. Die meisten meiner Schüler gehen davon aus, dass sie die Kopfhaut 1,43 von den vorherigen Tagen Schlusskurs. Nicht der Fall Einstellen der Kopfhaut so weit wird nur etwa alle 3 Tage getroffen werden. Ich persönlich setze meine Kopfhaut auf 50 der geforderten Bewegung und verkaufe alle meine Deltas an diesem Punkt. Dann kaufe ich sie wieder, wenn die Aktie unverändert zurückkehrt. Dies schafft zwei Kopfhaut, die gleich 72 Cent der Bewegung. Ich habe diese Art von Kopfhaut zweimal zu machen, entweder runden Auslösung der zugrunde liegenden 72 Cent zweimal, oder immer eine Kombination von Rundreisen nach oben und unten. Am Tageende habe ich immer null aus Deltas. Wenn die zugrunde liegenden Lücken hinter der erforderlichen Bewegung, verkaufe ich alle Positionen Deltas (oder mindestens 75, wenn ich denke, die Bewegung könnte weitergehen). Wenn der zugrundeliegende Kopf eine Kopfhaut trifft und in dieser Richtung weiterläuft, verwende ich den Scalppunkt als neuen Ausgangspunkt. Diese Methode erfordert eine Menge Arbeit und kann sehr frustrierend sein, wenn die zugrunde liegenden wirklich läuft (Ill ehrlich sein, wenn ich Schwung Moment Ich lasse die zugrunde liegenden laufen und legen Sie schleppenden Stop Orders statt). Diese Art von Scalping wird sicherlich decken einen Teil meines Verfalls und überraschend viel eher zu meinem Verfall zu decken dann die Einstellung der Kopfhaut 1,43 auseinander. Warum Volatilität sagt Preisbewegung nicht Richtung. Scalping Gamma in näheren Intervallen Ich am Ende machen weit mehr Skalp als die Kopfhaut weiter auseinander. Als ich auf dem Boden lag und Sun Micro-Systeme verarbeitete, gab es Zeiten, in denen ich 10 bis 30 Mal am Tag scalpieren würde. Am Ende des Tages konnte ich Tausende von Dollar in meiner Tasche haben, auch wenn SUNW (das alte Symbol) sich nicht bewegte. Eines der netten Dinge über lange Gamma ist, dass der Händler will in so viele Kopfhaut wie möglich zu bekommen. Diese Methode ermöglicht das. Die Bezahlung der Verfall Methode ist sehr beteiligt, weil der große Anzahl von Geschäften. Darüber hinaus ändern sich gamma und theta ständig. Händler, die nicht sitzen vor einem Computer den ganzen Tag haben ein ernstes Problem. Als Mentor wollte ich in der Lage sein, meinen Kursteilnehmern zu helfen, Straddles und scalp Gamma zu bearbeiten, wenn sie wollten. Ich fragte mich, wie kann ein Einzelhandelskaufmann handeln eine Straddle Dies brachte mich zurück zu meinem Boden Handelstage. Zu jeder Zeit konnte ich so viele wie 60 Positionen verwalten. Ich hatte ungefähr zehn Bestände, die meine Brot - und Butterbestände waren. Diese waren konsequent beschäftigt. Dann gab es gewöhnlich ungefähr fünf bis zehn andere Vorräte, die sich von Zeit zu Zeit erwärmten (diese drehten sich). Für die langsameren vierzig Vorräte, hatte ich nicht die Zeit, dort zu sitzen und Kopfhaut Gamma hin und her auf der Grundlage der Bezahlung der Verfall Formel. Ich hatte tatsächlich eine andere Methode für sehr kleine Positionen. Abhängig davon, wie hektisch der Markt war, und auf dem einzelnen Vorrat war, würde ich die Sicherheit auf einem deltagamma Verhältnis handeln. Für die meisten Aktien würde ich sie eins zu eins tauschen. Im Wesentlichen, wenn mein Delta meine Gamma, würde ich meine Deltas flach. Zuerst scheint dies ein wenig willkürlich, aber wenn man darüber nachdenkt, vielleicht ist es nicht. Die Griechen sind alle miteinander verbunden. Wenn ein Grieche, in diesem Fall Delta, klar zum dominierenden Griechischen wird, ist es intuitiv sinnvoll, dieses Risiko zu reduzieren. (Es klappt im Modell aber ich erspare euch den Beweis). Das Trading der Deltagamma-Verhältnis erreicht dies, ohne zwingen den Händler zu sitzen und starren auf den Händler-Computer. Am Morgen können Sie den Preis zu bewegen, bis das Delta entspricht dem Gamma, dann eine Preiswarnung gibt, und dann tun das gleiche auf der Unterseite (wenn die Händler ist mit Aktien statt Optionen, die er oder sie in Erwägung ziehen, eine kleine Lagerbestellung). Für kleinere Positionen oder Aktien, die dazu neigen, mit einem Impuls handeln, schlage ich vor, dass Sie ein etwas größeres Verhältnis, wegen der Provisionen oder nutzen die Aktie Impuls zu nutzen. Gamma-Scalping ist wirklich nicht für die meisten Einzelhändler, es sei denn, sie haben ein sehr starkes Verständnis der Mechanik und der Händler hat klare Gründe, warum er oder sie will lange Prämie in der zugrunde liegenden bekommen. Allerdings kann die richtige Umsetzung: Pampl-Flüchtigkeit reduzieren Reduzieren Sie die Schmerzen der Theta Zerfall. Dies ermöglicht Ihnen, in der Position länger bleiben, während Sie für Ihre Position zu arbeiten warten. Offensichtlich bin ich wieder Handel, aber ich habe mein Bestes nicht auf Montag Vormittag Quarterback und legte die Kopfhaut, wo sie hingehen. Wegen der Größe dieser Position ging ich mit einem Verhältnis von zwei zu eins. Ich habe immer noch bis mehrere Skalp mit puts und Anrufe. Eine Sache, die Sie beachten sollten: Wenn Sie mit Optionen für Skalp Gamma, egal in welchem ​​Monat die Straddle platziert ist, sollten die Front-Monat-Optionen verwendet werden, um zu sichern. Weil sie die reinsten Deltas haben (grundsätzlich haben diese Optionen die wenigsten Vega). Wenn die Position größer ist, können tiefe Anrufe und Puts so effektiv wie Lager sein. In diesem Fall war die Position so klein, dass ich den ersten Monat aus dem Geld Optionen für den Handel in und aus meiner Deltas verwenden musste. Dies ist nicht eine sehr wünschenswerte Art, Deltas zu verwalten, aber ich musste mich mit den Karten auseinandersetzen, denen ich ausgeteilt wurde. So landete ich den Handel in und aus Diagonalen. Als ich den Handel verließ, machte ich etwas weniger als die nackte Straddle, aber meine Position hatte weit weniger Pampl-Volatilität und war nie soviel wie die nackte Straddle.